El año pasado se le preguntó a
Larry Summers a qué autor se podía recurrir para entender la crisis económica que
estamos viviendo. Summers citó a Walter Bagehot (1826-1877) quien fue un
director de The Economist en el siglo
XIX y que en 1873 publicó un libro Lombard
Street sobre los mercados financieros. Citó igualmente a Kindleberger
(1910-2003), Entusiasmos, pánicos y
desplomes bursátiles. Historia de las crisis financieras. En resumen recomendó
un libro escrito hace 33 años y otro escrito en el penúltimo siglo.
Después,
Summers amplió su respuesta para incluir a economistas vivos: “Eichengreen,
Akerlof, Hiller y muchos, muchos, otros”. Si embargo considera que sus colegas no
pudieron entender los precios de los activos, los entusiasmos, los pánicos y la
liquidez...
“La realidad es que necesitamos menos
teóricos de los mercados eficientes y más especialistas en microestructura,
límites del arbitraje y sesgos cognoscitivos. Necesitamos menos teóricos del
equilibrio entre las empresas y los ciclos. Necesitamos más historiadores
monetarios e historiadores del pensamiento económico y menos constructores de
modelos. Necesitamos más Eichengreens, Shillers, Akerlofs, Reinharts y Rogoffs…
por no hablar de Kindleberger, Minsky o Bagehot”; nos dice J. Bradford Delong,
Profesor de Economía en la Universidad de Berkeley.
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